4100点面临市场重估分化中精选个股

本周A股运行进入关键期。在经历政策救市之后，上证指数本周突破4000点整数关，股指一度上行至4184.45点后回落，周五下挫跌破4100点。政策救市以来，股指出现了20%的反弹，市场猜测将进入“政策手”与“市场手”交接的当口。在这样一个敏感的心理点位，市场和个股或许将面临新一轮重估。

昨日沪港两市全面下跌。上证指数冲高回落，日线结束六连阳；恒生指数则低开低走，收盘小幅下跌。截至收盘，沪指跌1.29%，报4070.91点，成交8430.22亿元；恒指跌1.06%，报25128.51点，成交783.60亿港元。盘面上，行业板块涨少跌多，非银金融、农林牧渔、传媒、医药生物、家用电器等板块跌幅居前，仅采掘、国防军工、休闲服务板块逆势飘红。

民生证券李少君认为，当前市场已经度过最危险的阶段，进入向常态化过渡的阶段。从市场表现看，截至7月17日两市停牌个股占比下降到22.7%，市场交易资金与股票进入再均衡。两融余额在1.4万亿水平出现企稳。他分析认为，国家队干预力度将会逐渐减弱，但完全退出尚需时日。因为国家队对于市场的“护航”作用短期内不会完全退出，其意义将逐渐由切实提供流动性支持向以其存在为市场提供信心转变。

尽管有了一定幅度反弹，当前市场仍继续处于震荡筑底阶段，必须消化四大因素的冲击。这些冲击包括个股复牌潮继续形成的冲击、监管层清理整顿场外配资链条、抄底盘短期获利不菲不稳定，以及股市赚钱效应减弱、市场热度重新集聚将更缓慢带来的冲击。

对此，银河证券杨华超认为，结合当前经济发展趋势状况及流动性，优质的中小市值股票仍是投资首选。上半年新入场资金追捧中小盘股，使中小板、创业板与主板的估值持续攀升。6月中旬以来A股经历了深度调整，从估值情况来看，创业板估值依然维持在高位，平均110倍，中小板60倍，沪深300(4176.279, -74.53, -1.75%)估值水平下行，平均20-30倍，创业板中小板估值没有调整彻底，但结构性机会依然存在。分行业来看，计算机、传媒、轻工、纺织服装等行业代表未来经济转型的方向，依然受到资金追捧，涨幅居前。

数据显示，上半年中小市值个股涨幅巨大。截至6月中旬，中小板指(13430.496, -168.82, -1.24%)近一年来上涨66.47%，创业板指数上涨78.91%。自年初以来，A股的成交量屡创新高，在5月间一度超过2万亿历史高点。市场在到达6月15日的最高点5200点后大幅下跌，成交量也随之大幅下滑，仅三周时间大盘从5200点跌至3600多点，目前收敛整理，两市成交回暖。截至7月17日，2015年年初至今中小板上涨49%、创业板指数上涨57%。

李少君建议精选个股，短期关注托市逻辑和安全边际，中长期关注真成长与绩优股：短期关注维持市场稳定的中坚板块、超跌回补、具有安全边际的标的；中长期重点关注绩优蓝筹与真成长股。

杨华超下半年看好四条投资主线。首先，“互联网+”。随着“宽带中国”建设、三网融合进程加快、4G网络的发展，我国信息化程度大幅度提高，同时带动了相关产业的发展。互联网与传统行业的结合能有效改变低效的旧有生产方式、促进产业升级，是未来的长期趋势。“互联网+”相关行业有望迎来新一轮增长，关注传统行业与互联网的有效结合。其次，中国制造2025和工业4.0。中国制造2025和工业4.0将促进我国制造业向智能化转型，实现制造强国的战略目标。应关注4.0聚焦行业：制造业、消费、医疗、教育。第三，智能汽车。看好智能交通和车联网相关的投资机会，关注汽车电子、信息通信及软件解决方案在车联网领域的应用。第四，国企改革。关注大集团小市值、有区域优势，能和国家战略形成共振的公司。

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